传统割胶旺季背景下，云南产区却迎来罕见的特旱天气，胶园停割率超过90%，鼓舞了多头推涨的信心。与此同时，泰国落实橡胶出口削减计划也在一定程度上强化了近期胶市供应偏紧的预期。利多因素共振，令沪胶1909合约增仓放量上行，价格迅速回升至12430元/吨一线，创今年3月中旬以来的新高。

近一周，沪胶1909合约持仓量呈现先增后减态势，多空前20名席位出现多空小幅减少的现象。交易所的持仓数据显示，多头前20席位的持仓量从5月13日的105561手减少至5月20日的101414手，累计减少4147手；空头前20席位的持仓量从5月13日的140412手减少至5月20日的136433手，累计减少3979手。随着价格的快速反弹，宏观风险及胶市需求疲弱令多头获利了结意愿增强，沪胶1909合约净空头寸出现回升，由5月13日的34851手增加至5月20日的35019手，净增168手，增幅为0.48%。

具体到单日持仓上，昨日，沪胶1909合约前20席位呈现多空双减现象，其中多头减仓1372手，空头减仓3492手。

多头前20席位中，增持的席位有9家，减持的席位有11家。其中，东证期货席位增持力度居前，增加1067手。华泰期货席位、格林大华期货席位、中信建投期货席位和兴证期货席位增持力度也较为明显，分别增加287手、191手、283手和624手。减持方面，中信期货席位、永安期货席位和海通期货席位减持力度居前，分别减少583手、881手和737手。方正中期期货席位、南华期货席位、广发期货席位、申万期货席位、五矿经易期货席位和国投安信期货席位减持力度也较为明显，分别减少393手、239手、297手、132手、352手和154手。

空头前20席位中，减持的席位有15家，增持的席位有5家。其中，海通期货席位、永安期货席位、华泰期货席位和申万期货席位减持力度居前，分别增加653手、522手、502手和671手。浙商期货席位、大地期货席位、银河期货席位、瑞达期货席位、中粮期货席位、南华期货席位和广发期货席位减持力度也较为明显，分别减少482手、126手、253手、367手、172手、440手和158手。增持方面，除了国泰君安期货席位增持力度居前，增加760手外，其余席位增持力度均有限。

胶价快速反弹令减产预期和削减出口的利多得以消化，多头继续推涨面临宏观面风险及下游需求疲弱的双重压力。上周五夜盘，沪胶1909合约冲高回落凸显多头信心的回落和空头力量的增强。预计后市沪胶价格将寻求12000元/吨一线的支撑。