随着本轮光伏抢装潮进入尾声，需求下滑引发主产业链跌价。 4月18日，多晶硅主力合约（PS2506）低开，盘中最低价触及37390元/吨的低点，创上市以来新低。截至收盘，报37615元/吨，涨跌幅-6.35%，本周累计下跌9.94%，为上市以来最大周跌幅。

各环节光伏现货价格同步下跌。根据InfoLink披露，电池片领跌市场，周内跌幅近9%，硅片市场价格在电池片的领跌下快速下行，多规格价格高位松动。在全行业仍处于自律减产阶段的背景下，光伏价格与需求下跌引起市场高度关注。

引发本轮光伏价格与需求大幅波动的主要因素是“430”和“531”两大政策节点。“430”节点指的是工商业分布式项目需在4月30日之前完成备案并网，才能锁定原有补贴或固定电价政策。“531”节点指的是5月31日后新增项目将全面参与电力市场化交易，电价由市场竞价形成，不再享受国家补贴。两个时间点对分布式光伏项目的收益模式、全年需求走势、市场竞争格局具有重大影响。

“531”节点，即2025年2月国家发展改革委、国家能源局联合发布的《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号，下称“136号文”）。

政策落地后，企业为赶窗口期，抓紧投资建设，使得需求井喷式上涨，推动主产业链价格全线上涨，部分环节涨幅超市场预期。

而随着政策窗口临近，抢装告一段落，供应链转折到来。体现到价格，上周光伏主产业链的价格就有下跌迹象，本周跌势延续且跌幅扩大，核心原因是价格下移因素主要在于下游需求开始退坡。

136号文提出的新能源项目（风电、太阳能发电）上网电量原则上全部进入电力市场，上网电价通过市场交易形成，市场化交易将提升光伏发电的市场化水平，从长期视角看，政策调整带来积极影响。但政策掀起抢装潮后，需求陷入真空期，光伏企业亦面临更大经营压力。市场主要担忧两方面：首先、电站投资收益率的不确定性会如何变化？其次，投资步伐放缓，国内需求会否持续衰减？

多家光伏上市公司负责人接受第一财经记者表示，抢装一旦结束，需求将进入真空期，由于政策要求全面并网和市场化交易，电站投资收益率面临较大不确定性，投资者会持续观望，重新审视分布式光伏项目的投资策略。

其中一名光伏企业负责人说：“市场化交易的方向是好的，但过程需要一步步来，突然进入全面市场化交易，电站投资方就不知道怎么投了，原本可以算出的回报率和回报年限，现在没有‘标准答案’，投资回报不确定，投资意愿相应地降低，导致需求缩减。”

对当前光伏产业来说，多重压力下，需求衰减的冲击会让企业经营进一步承压。一方面，2024年四季度以来，全行业减产保价，既为缓冲价格下跌设置防守线，也为化解产能供需错配缺口，截至目前减产仍在持续，产能去化仍需时间。已披露的光伏一季报显示，企业单季度净利润续亏，环比亏损虽有所收窄，但也持续消耗现金流，企业经营压力并未得到缓解。

此前，光伏协会发布的《2024—2025年中国光伏产业发展路线图》预计，中国2025年新增光伏发电装机在215—255GW之间，这意味着，相比2024年超过277GW的装机规模，2025年中国光伏装机规模将下滑。

光伏制造商不仅面临国内光伏装机增速下滑压力，今年的光伏出口规模也面临挑战。“本次关税对国产光伏企业也形成一定冲击，在中国本土生产的光伏产品出口美国几乎不可能了。另外，中国光伏厂商近几年布局的海外产能，将以什么方式输出也是不确定的。”另一位光伏企业人士对记者说：“我们希望政府能加快落实确定光伏163文件的具体细则，同时全行业减产自律也需要行政加码形成更规范、有效的措施。”

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魏中原

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